Lebih dari Memecoin, Mungkinkah Kasino Kripto Menjadi Aplikasi Pembunuh Web3 Berikutnya?

Lebih dari Memecoin, Mungkinkah Kasino Kripto Menjadi Aplikasi Pembunuh Web3 Berikutnya?

Ada sesuatu untuk semua orang di Vegas. Namun bagi banyak orang, itu adalah perjudian. Menurut studi terbaru dari Gambling Industry News, sekitar 1 dari 4 orang di dunia pernah berjudi di suatu titik dalam hidup mereka. Dari platform iCasino dan aplikasi taruhan olahraga, hingga pasar prediksi yang dapat diakses dengan ujung jari, perjudian menarik audiens yang lebih luas dari individu yang ingin bertaruh.

Perjudian online yang diatur telah tumbuh pesat dalam 10 tahun terakhir. Pada tahun 2024, ada 224 juta pengguna yang mendorong TAM sebesar $97 miliar, dan pada tahun 2029, platform analitik Statista memproyeksikan 291 juta pengguna dan TAM sebesar $133 miliar. Meskipun pasar terfragmentasi berdasarkan geografi dan regulasi, di AS, DraftKings dan FanDuel (anak perusahaan Flutter Entertainment) adalah beberapa pemimpin dalam perjudian online yang diatur berdasarkan pendapatan. Di Eropa, data lebih sedikit, tetapi Bet365, William Hill, dan Entain adalah beberapa platform terkemuka.

Dalam beberapa tahun terakhir, kami juga melihat munculnya platform berbasis sweeps yang menggunakan mekanisme permainan alternatif untuk menghindari Wire Act AS, yang melarang transmisi taruhan melalui telepon atau internet. Akibatnya, kami melihat pemisahan negara bagian demi negara bagian dari sebagian besar operator. Di AS, Chumba, Fliff, UnderDog, dan PrizePicks telah memanfaatkan tren ini, menghasilkan lebih dari $10 miliar dalam pendapatan sejak 2022.

Perjudian online adalah aktivitas pasar gelap di Eropa dan AS hingga tahun 2010-an. Namun, pada tahun 2012, Eropa menyusun kerangka kerja untuk melegalkan perjudian online yang mulai berlaku pada tahun 2015. Di AS, Professional and Amateur Sports Protection Act (PASPA) dicabut pada tahun 2018, dengan 85% warga Amerika mendukung. Pencabutan PASPA membuka jalan bagi DraftKings dan FanDuel untuk mengoperasikan platform yang luas, dan dalam dekade terakhir, perjudian menjadi identik dengan olahraga. Kedua operator adalah beberapa pengiklan olahraga terbesar dan bahkan memiliki tempat mereka sendiri di mana pengguna dapat bertaruh. ESPN menampilkan garis permainan di samping skor dan sering memiliki segmen tentang pilihan para ahli untuk pertandingan mendatang. iCasino juga menjadi jauh kurang tabu, dan sekarang orang bahkan dapat membeli tiket lotre melalui aplikasi DraftKings mereka. Baru-baru ini, pasar prediksi seperti Kalshi telah menerima banyak perhatian setelah pemilihan Presiden AS. Namun, masih ada pasar tidak diatur yang besar. Menurut American Gaming Association, warga Amerika berjudi sekitar $511 miliar di platform tidak diatur seperti Bovada, Stake, dan VGW pada tahun 2022 — membuat ukuran pasar perjudian total jauh lebih besar.

Sementara platform ini terus berkembang, akuisisi dan retensi pelanggan adalah perjuangan terbesar mereka. Di permukaan, mereka melaporkan angka retensi yang kuat. Pada tahun 2022, FanDuel melaporkan bahwa 77% petaruh dari tahun sebelumnya memasang taruhan. Dalam surat pemegang saham Februari 2024, DraftKings melaporkan bahwa 90% pelanggan terlibat dengan aplikasi dalam 12 bulan setelah mendaftar. Namun, definisi retensi kedua perusahaan sangat lemah. Kami mempertanyakan bagaimana angka-angka itu mungkin disesuaikan untuk pengguna yang hanya terlibat ketika ada promosi taruhan gratis atau bonus. Menurut perusahaan periklanan seluler YouAppi, 73% petaruh olahraga dari semua usia menggunakan setidaknya dua aplikasi taruhan sebulan. Dalam demografi inti usia 25–44, petaruh rata-rata tiga aplikasi — dan beberapa menggunakan hingga enam. Pengguna cenderung melompat antar aplikasi karena banyak platform berbagi strategi menggunakan kampanye taruhan gratis untuk memperoleh dan kemudian mempertahankan pengguna, seringkali dalam urutan ratusan dolar (dan dalam beberapa kasus ribuan). Platform tampaknya mengaburkan biaya akuisisi pelanggan (CAC) mereka, tetapi penelitian dan berbicara dengan pakar industri menegaskan bahwa kemungkinan DraftKings dan Flutter menghabiskan lebih dari $1000 untuk memperoleh setiap pengguna yang menyetor. Tingginya insentif taruhan dan belanja pemasaran yang digunakan masing-masing perusahaan adalah alasan mereka masih belum menguntungkan, meskipun Flutter memiliki pendapatan $10 miliar dan DraftKings melaporkan pendapatan $3 miliar melalui tiga kuartal pada tahun 2024.

Bagaimana teknologi blockchain dapat membantu memecahkan beberapa masalah ini?

Memasuki Web3

Dalam membaca ulasan platform perjudian teratas seperti Bet365 dan DraftKings, tema yang sangat umum adalah pengalaman pengguna yang buruk — terutama mendapatkan dana masuk dan keluar dari platform. Meskipun kripto juga bisa kesulitan dengan onboarding, begitu dana ada di rantai, kesempatan untuk menggunakan dompet kustodian sendiri dan platform berbasis kontrak pintar akan memungkinkan pengguna untuk mengendalikan dana mereka hingga taruhan dipasang, dan segera setelah hasil final. Ini akan menghilangkan gesekan, dan juga memungkinkan pengguna memiliki fleksibilitas dengan dana mereka. Misalnya, seorang pengguna bisa menyimpan saldo mereka dalam BTC sampai memasang taruhan, dan kemudian memindahkannya kembali setelah diselesaikan. Mereka juga bisa memanfaatkan platform seperti Azuro dan benar-benar menjadi rumah — menyediakan likuiditas ke pasar taruhan ketika mereka tidak memiliki taruhan aktif. Selain itu, token bisa memungkinkan platform untuk lebih mempertahankan pengguna. Meskipun airdrop telah menjadi alat akuisisi yang sangat buruk untuk protokol L1 dan L2, bursa seperti Binance (BSC), FTX (FTT), dan OKX (OKB) telah menunjukkan kesuksesan dengan token mereka dengan memberikan utilitas di platform mereka kepada pemegang. Memberi pengguna yang memiliki sejumlah token tertentu vig yang lebih baik (biaya yang dibangun oleh pembuat buku ke dalam odds mereka untuk memperhitungkan risiko kerugian), atau berbagi pendapatan protokol dengan mereka, bisa menjadi mekanisme retensi yang sangat kuat.

Selain itu, pendukung nilai besar untuk platform perjudian terletak pada efisiensi model bisnis yang bisa diperoleh operator. Flutter dan DraftKings memiliki margin kotor masing-masing 48% dan 37% sementara perusahaan perangkat lunak internet publik rata-rata 60%. Perusahaan tidak membagikan komponen biaya pokok penjualan (COGS) secara eksplisit, tetapi menyebutkan biaya pemrosesan transaksi dan pajak sebagai pendorong utama. Dari perhitungan kami berdasarkan informasi yang tersedia untuk umum, platform menghabiskan 15% atau lebih dari pendapatan mereka pada biaya pemrosesan transaksi saja. Beralih ke rel penyelesaian blockchain seperti Solana atau Arbitrum bisa memungkinkan penghematan biaya besar, karena kami telah melakukan uji tuntas pada perusahaan perjudian web3 dengan margin kotor di atas 70%, dan beberapa setinggi 90%.

Sudah ada sejumlah platform perjudian web3 terkenal yang beroperasi di tiga vertikal utama: iCasino, Pasar Prediksi, dan Taruhan Olahraga.

1. iCasino

Kasino online Web 2.0 seperti Bovada dan Stake telah mencapai kesuksesan luar biasa dengan menerima kripto untuk pembayaran masuk dan keluar. Sebagian besar platform yang kami bahas di bagian ini tampaknya mengikuti strategi yang sama, dan berpotensi menambahkan token. Tidak jelas seberapa banyak teknologi blockchain yang mereka gunakan selain itu, yang mungkin menjadi peluang besar bagi pengembang masa depan.

Monkey Tilt diluncurkan pada tahun 2024 setelah mengumpulkan $50 juta untuk membawa perjudian multivertikal ke pengguna non-AS. Platform ini menerima kripto dan mengizinkan taruhan, tetapi tidak jelas apakah mereka berencana membangun di rantai. Mereka melaporkan volume bulanan $200 juta. MyPrize juga mengumpulkan dana awal tahun ini, menawarkan kasino online kepada pengguna AS dan global, dan bertujuan menawarkan pengalaman multipemain. Meskipun penggunaan blockchain mereka tidak terlalu jelas, platform ini memungkinkan pengguna mendapatkan XP — yang mengisyaratkan airdrop di masa depan. Selain itu, Rollbit adalah platform perjudian multi-vertikal, tetapi sebagian besar volumenya berasal dari kasinonya. Token perusahaan menerima banyak perhatian karena Rollbit menggunakan 10–30% dari pendapatannya untuk membeli kembali dan membakar tokennya.

2. Pasar Prediksi

Polymarket sejauh ini yang paling terkenal muncul dalam kategori ini. Ini adalah pasar prediksi yang sepenuhnya terdesentralisasi, artinya odds ditentukan oleh berapa banyak yang dipertaruhkan di setiap sisi dari taruhan masing-masing. Platform ini melakukan volume $2,6 miliar pada November 2024 dan bahkan masuk ke Bloomberg Terminal untuk odds pemilihan Presiden AS, yang ternyata lebih akurat daripada sebagian besar jajak pendapat nasional. Namun, minat menurun pasca-pemilihan. Bunga terbuka mereka turun dari $511 juta pada malam pemilihan, menjadi $88 juta pada saat penulisan. Akan menarik untuk melihat jenis taruhan lain apa yang menjadi populer untuk pasar prediksi selain politik.

Di sisi infrastruktur, ada Azuro, yang disebutkan sebelumnya — platform pasar prediksi lain yang dapat digunakan pengembang lain untuk membangun platform taruhan di atasnya. Pasar mereka berkisar dari olahraga hingga budaya populer. Salah satu fitur menarik dari platform mereka adalah mereka memungkinkan pemegang token untuk menjadi pembuat pasar, pada dasarnya menjadi rumah. Mereka melakukan volume ~$200 juta pada tahun 2024 dan memiliki TVL $6 juta.

3. Taruhan Olahraga

SX Network adalah bursa perjudian onchain terdesentralisasi terbesar berdasarkan volume taruhan. Mereka memproses ~$175 juta dalam taruhan pada tahun 2024. Berkat desentralisasi, platform tidak pernah mengenakan biaya lebih dari 1% vig, yang memungkinkannya memiliki odds yang lebih baik daripada pembuat buku tradisional yang umumnya memiliki 5% vig pada point spread, total, dan moneyline. Vig pada parlay bahkan bisa lebih tinggi dari 10%. SX menghubungkan petaruh dengan pembuat pasar profesional yang beroperasi sebagai rumah, ini memberi pembuat pasar semua keuntungan tetapi juga memaksa mereka menanggung risiko kerugian. Meskipun belum diluncurkan, Levr mengusulkan untuk menggabungkan DeFi dan taruhan olahraga untuk memungkinkan penggunaan leverage dalam taruhan. Jika berhasil, mereka akan menjadi salah satu platform pertama yang menggabungkan leverage — dengan rencana memiliki 0% vig.

Tantangan untuk Skala

Platform perjudian web3 saat ini dibangun untuk para pengguna kripto. Banyak yang berada di blockchain baru dan mengharuskan pengguna mengunduh dompet kustodian sendiri, mengatur frasa sandi mereka, dan menjembatani antar rantai untuk mendapatkan dana mereka. Langkah-langkah ini sangat menakutkan bagi pengguna baru, dan tidak mungkin sepadan bagi seseorang yang ingin bertaruh $10–1000 pada olahraga atau permainan kasino. Penyedia perlu memanfaatkan infrastruktur web3 untuk onboarding dan off-ramping seperti dompet Privvy, Integrasi Coinbase dan Apple Pay, atau checkout Coinflow. Memberi pengguna pengalaman Web 2.0 di rel web3 bisa memungkinkan aplikasi perjudian dengan cepat menjadi salah satu yang paling banyak digunakan di web3.

Platform perjudian Web 2.0 dan web3 yang ada memiliki jenis permainan dan pengalaman pengguna yang sangat mirip. Secara anekdot, sebagian besar pengguna berpindah dari platform ke platform, mencari promosi. Platform blockchain memiliki kemampuan untuk meningkatkan pengalaman setoran dan penarikan dan memiliki bisnis yang lebih efisien yang akan memungkinkan mereka untuk mengungguli dalam jangka panjang. Memasukkan token utilitas juga dapat memungkinkan mereka memiliki angka retensi yang jauh lebih baik.

Dalam dua tahun terakhir, telah ada banyak proyek perjudian web3 yang didanai, dan kami berharap akan ada lebih banyak lagi. Dengan kemajuan infrastruktur onchain dan kejelasan regulasi yang meningkat di seluruh dunia, saat yang tepat bagi pengembang untuk meluncurkan aplikasi perjudian besar berikutnya. Kami berharap akan ada platform yang diluncurkan yang memanfaatkan blockchain untuk menciptakan UX yang jauh lebih baik. Beberapa pengembang bahkan mungkin menemukan cara untuk meningkatkan permainan kasino tradisional dan memberi pengguna pengalaman unik yang tidak bisa mereka dapatkan di platform Web 2.0. Dalam 2–3 tahun ke depan, kemungkinan platform berbasis blockchain menjadi pemain terkenal dalam perjudian online di kancah global, dan berpotensi bahkan menjadi 'aplikasi pembunuh' pertama kripto. Jika Anda membangun sesuatu di vertikal ini, kami ingin mendengar dari Anda!